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财通基金今年以来中标154个定增项目浮盈规模破100亿元

发布时间:2016/11/15 13:55:58  | 来源:中金在线 | 作者: | 责任编辑: 凝琛

随着供给侧改革的推进,“资本并购大时代”到来,定向增发成为上市公司再融资的重要渠道,今年前三季度定增市场募资总额突破1.2万亿元,逼近去年全年的1.3万亿元。当“资产荒”遇上收益率下降,伴随股市宽幅震荡,兼具高成长性与避险效应的定向增发成为机构投资者的追逐焦点。公募基金仍然是参与定增投资的主力,其中,财通基金今年以来一举中标154个定增项目,参与规模为第2至第5名基金公司的总和。截至10月31日,以上中标项目已实现浮盈100亿元,定增王的投资实力凸显。

低位布局500余只定增产品,瞄准定增黄金窗口

年初至今,A股市场受到多重海内外不确定因素影响,上证综指震荡下行近10%,振幅达25%,A股市场博弈行情加剧,投资者观望情绪严重,成交量维持低位。与此同时,万亿定增市场因其特殊的折扣魅力,受到公募基金、私募基金、社保、资管等各类机构投资者的关注。今年以来,多家公募定增基金频发,“定增王”财通基金更是瞄准定增建仓的黄金窗口。今年至今,财通基金累计发行三只公募定增基金,成功发行500余只定增产品,平均每个工作日成立3只产品,低位掘金一级半市场。

“个股成长收益(α)、市场波动收益(β)及折扣,是定增项目收益的三大来源。在此点位参与定增,市场波动的收益部分具有一定保障,安全边际较高。统计截至去年末的历史数据我们发现,当上证综指处于3000点到3500点区间时,近9成的一年期竞价类定增项目取得了正收益,平均收益率达59%。”财通基金定增研究中心表示。

根据历史数据来看,单一定增项目的回撤往往比定增组合要高,而且单票定增产品通常是为高风险偏好的机构投资者定制。财通基金主推定增产品以组合投资策略为主,精选多个定增标的,以此分散单票黑天鹅的风险。在市场高位通过拉长建仓期平滑建仓成本、增加定增项目建仓数量规避单票风险、加大高折扣定增项目投资比例增厚组合安全垫,因此回撤较小稳定性较强,这个优势在震荡市中尤为凸显。以财通公募定增1号财通多策略精选混合型基金(501001)为例,该基金成立于去年7月1日,正值沪指4053点高位,然而,在长达四个月的建仓期中,所投定增项目的平均参与点位却拉低至3681点,很大程度上降低了建仓成本,截至日前,该产品的净值1.078元,同期上证指数下跌25%。

创新定增投资三大“独门武器”,引领定增投资4.0时代

面对更为复杂的市场环境,选择一家专业合规、实力较强的定增参与机构是非常有必要的。纵观市场,目前定增市场中综合实力最强的机构莫属财通基金。公司自2012年底前瞻布局定增市场,创新构建定增组合策略,利用平台优势让规模有限的产品分散投资,有效降低单项目风险。应对今年以来的定增市场,财通基金更是率先推出三大“独门武器”。

首次,财通基金率先引入“投行业务护航定增业务”的投资理念,创新成立投行部,深度介入项目调研、分析、报价、组合、投后管理等定增关键环节。在项目调研初期,结合产业资本分析行业发展趋势、评估标的质量;投中,密切关注标的及竞标机构动态,及时调整报价策略;投后,密切跟踪标的走势,判断最佳退出时机。

其次,财通基金还创新研发“BetaGo定增多策略研发比较平台”,以过往真实运作的千余只定增产品为样本,从定增股票筛选、建仓时点选择、定增组合策略、减持策略及产品结构设计等维度出发,逐日模拟构建最优的定增建仓策略,出具针对性的投资诊断报告,辅助定增投资。

值得注意的是,财通基金首创类指数化定增投资策略,在力争全面覆盖市场定增项目的基础上,财通定增研究中心精选具备一二级市场联动机会的、具有并购重组基因的标的,重点配置带有预期差、价格具弹性的个股。从全市场来看,目前只有财通基金的平台与规模能够真正做到。

据悉,截至2016年10月末,财通基金已参与460余个定增项目,已解禁的240余个定增项目平均收益率约50%,成功发行的1200余只定增产品历经两轮牛熊考验。凭借丰富的定增管理经验与稳健的投资业绩,财通基金多次获得权威媒体授予的“定增王”称号,被投中集团评为“2015年度最佳定增投资机构”。

中国生活消费标签:财通基金

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