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业绩稳定性优势明显 券商资管量化产品吸引力增强

发布时间:2016/12/28 17:06:34  | 来源:证券之星 | 作者: | 责任编辑: 凝琛

曾经被视为高端技术派的量化投资产品,在近两年市场大幅波动的环境下,以其稳健风格逐渐走红。量化产品在券商资管的产品线中占据越来越重要份额,Wind统计显示,目前约有30余家券商资管发行了量化产品,存续期在两年以上的就有140只。截至2016年12月27日,这140只量化类集合产品近两年平均净值增长率为23.32%,同期上证综指和沪深300指数分别下跌了1.36%和3.76%。

波动小量化产品长期收益稳健

近几年,主动管理型量化产品成为券商资管的发力重点,特别是在股市频繁波动情况下,量化类产品业绩稳健风格更加明显。根据私募排排网的统计,在今年上证综指和沪深300指数整体跌幅逾10%的情况下,券商资管旗下的量化产品今年平均收益约为1.77%,相对于指数表现优势较为明显。

以东方红资产管理为例,截止12月27日,东方红量化1号近两年复权净值增长率为21.05%,东方红量化2号近两年复权净值增长率为27.06%,东方红量化3号近两年复权净值增长率21.28%。

其中,成立于2012年12月31日的东方红量化2号荣获中国证券报“三年期金牛券商集合资产管理计划”,截至2016年12月27日,东方红量化2号累计单位净值1.504元,成立以来复权净值增长率51.23%,期间最大回撤仅4.33%。

业内人士表示,在震荡市场行情下,量化产品通过多策略、多品种的配置,可以降低整体波动,达到稳健收益的效果。量化产品虽然在牛市中收益水平并不高,但整体稳定性较高,成为大资金的重要选择。

东方红资产管理量化投资部总监徐习佳博士表示,量化投资能够在传统定性研究的基础上,通过数据分析和量化模型从海量数据中寻找到能够带来超额收益的大概率策略,争取长期稳健收益。尤其是市场在经历大幅波动后,要获取绝对收益需要更加精细化和系统化的风险管理。灵活仓位的量化策略降低了系统风险发生时的损失,是控制风险的有效手段。

资料显示,徐习佳先生为东方证券资产管理有限公司执行董事、量化投资部总监,金融学博士,证券从业16年,熟悉国内外金融体系与资本市场实务,在资产定价、组合管理、损失分布、量化分析等方面具有丰富经验。

据悉,东方红资产管理的量化投资团队拥有业内领先的数量化投资管理力量,包括高端量化投资管理团队和先进的中后台系统。团队拥有基于UNIX操作系统的分布式计算平台,搭建了高效的策略开发平台、历史后验平台和自动化交易平台,实现了量化投资各环节直接的高效无缝对接。

效率高量化策略优化风险收益

在近期市场行情扑朔迷离、风险控制难度明显加大的情况下,投资者的风险偏好也出现变化,投资转向收益稳定、净值波动小的产品,比如量化产品。

与传统投资策略相比,量化投资策略覆盖范围更广,搜索处理信息的效率更高,能够利用数据挖掘技术、统计技术等高效覆盖大量投资标的,跟踪发现尚未被市场发现的投资机会;同时,量化策略更多遵循模型,纪律性较强,能够帮助克服人性的弱点和情绪,降低投资过程中人性弱点的影响;此外,量化投资非常重视分析历史结果,能够对投资组合定期进行归因分析,找出预期收益因子和风险因子定价与实际投资结果的偏差,为调整投资组合提供依据。

徐习佳博士指出,在中国资本市场由不成熟市场过渡到成熟市场的过程中,α(超出市场平均回报的收益)+β(市场平均收益)策略可能是比较合适的策略,既能享受市场发展的红利,又能适当控制风险,增加收益的稳定性。

东方红系列量化产品综合运用α+β策略,用量化模型为资产配置提供建议,充分利用团队的主动管理优势,追求超额收益。通过ɑ探索系统对全市场的股票进行定量分析,生成重点关注股票池,加之定性分析,找到能够回避部分市场风险、为组合带来超额收益的投资标的。ɑ后验系统对已形成的投资组合进行风险收益评估,不断调整组合配置比例,根据投资人的风险收益要求优化风险收益比;并对投资组合定期进行归因分析,找出预期收益因子和风险因子定价与实际投资结果的偏差,分析形成原因,为调整投资组合提供依据。

量化策略的低风险稳健风格吸引到各类投资者关注,尤其是机构投资者。私募排排网研究报告指出,在“资产配置荒”背景下,大量的机构资金找不到合适的投资标的,量化策略产品低风险收益稳健的特征,符合这些机构资金的需求。此外,量化对冲产品的稳健性还能够填补FOF对于稳健产品的配置需求。上述因素的叠加将促进量化产品的更快发展。

中国生活消费标签:券商

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