第三期渠道效率分析报告
    在与瑞银房地产团队的合作下,我们推出第三期渠道效率分析报告,选出了五家我们最看好的公司(李宁、安踏体育、金沙中国、国美电器及周大福)及两家最不看好的公司(高鑫零售和金鹰商贸)。我们的分析表明,2014年运动服饰、博彩、珠宝首饰、化妆品及汽车零售商的渠道效率将提升,而服装鞋类零售商、百货店及超市的渠道效率可能恶化。我们还根据2014年的最新预测,更新了60家消费品公司的单位产出情况。
    我们研究的零售商中有71% 对扩张持谨慎态度
    除了百货店、汽车经销商和网络较小的公司外,我们研究的零售商中有71%对扩张持谨慎态度。我们估算有52%的零售商在2014年只有很小的扩张计划或是根本没有,而19%的零售商可能减少门店数量。因此,我们认为那些在2014-15年积极扩张的百货店运营商空位招租可能较难。房地产团队也有同样的担忧,预计2014年一二线城市的商业零售面积同比可能增长逾60%。
    2014年“品牌”表现料将好于“商标”
    我们认为“品牌”这个词在零售行业被广泛误用了。我们认为那些产品开发和品牌建设投入过低的国内企业更应该被划分为“商标”。我们认为2014年定价高的国内“商标”将继续把市场份额输给价格更低廉的网络可比替代产品,而有产品开发和品牌营销的品牌企业将从消费者收入的不断增长中获益。
    反腐影响了奢侈品销售
    有人认为政府反腐只会对消费产生暂时性影响,我们并不赞同。经过与各家零售商的沟通,我们估算企业向政府直接和间接送礼贡献了中国奢侈品销售的50%。鉴于智能手机和微博的普及(事实证明这是监督官员奢侈浪费的有效工具),我们认为在可预见的未来,企业向政府送礼之风可能仍被抑制住。