陈先生两年前在浙江某信托公司购买的一款房产信托产品上周到期,本金和最后一期的收益如期到账,这款年化收益率10.5%的信托产品为陈先生带来不错的回报。紧接着,信托公司又有一款新的房地产信托推出,100万元起步预期年化收益率9.5%,300万元起步预期年化收益率10%。 

   一边是10%的高收益诱惑,一边是单个信托项目风险频发的担忧,下半年要不要再投资? 

   房地产信托年化收益超10% 

   虽风险频发仍很吸金 

   今年上半年,受部分地区楼市价格下降,房地产信托风险事件频发的影响,房地产信托的发行环境与往年相比不太理想,不过房地产信托仍是目前主流的集合信托产品。从今年来1~6月份的成立数据来看,房地产信托融资规模占据首位,成立的591款产品共募集资金1192.26亿元,占总规模的27.76%,规模同比略有增长。 

   除了规模不小外,上半年新成立的房地产信托收益率依然引人眼球。今年上半年成立的集合房地产信托平均规模为2.02亿元,平均期限为1.82年,平均收益率为9.73%,在所有产品中排第一位。其次是基础产业,成立的121款产品平均收益为9.42%,较上月同期下降0.09个百分点。 

   来自用益信托网的数据显示,截止到7月17日,今年共有1335个集合信托到期,总规模为2253.2亿元,平均年化收益率为8.85%。其中投向房地产的项目有225个,规模总计562.92亿元,平均年化收益率为10.16%。尽管房地产信托的风险被一再提及,但房地产信托的收益率遥遥领先,对收益率有较高要求的高净值投资者依然有较强的吸引力。 

   业内人士分析,目前市场上9%左右预期收益率且风险偏低的产品非常难找,如陈先生这样的高净值投资者已适应于这一收益,很难接受其他收益率较低的产品,所以一般还会习惯性地选择再投资。

  兑付高峰正来临 

   今年房地产信托到期规模破千亿 

   在今年提前终止或兑付的信托产品中,投向房地产的达28支,其规模已至62亿元,无论在规模还是数量上地产信托产品占比均为三成,这一占比相对较高。包括宁波兴润置业、海宁立德房产、南京盈嘉地产、杭州中都置业等多家中小房地产商资金链接连断裂,多家信托公司来不及抽身,被牵扯其中。 

   一边是房地产信托融资规模不断扩大,另一方面是大量的到期产品面临兑付。2011年~2012年房企为开发新项目大量融资,这些项目今年开始陆续到期,迎来兑付高峰期。统计显示,2014年全年预计共有451只集合房地产信托项目到期,到期规模破千亿,其中过半到期项目集中于下半年。 

  尽管风险一一暴露,信托业内人士并未表示担忧。杭州某信托公司负责人表示,房地产信托提前兑付是正常情况,这是因为风险暴露的话,信托公司会有一个调整,启动风险释放机制或对冲机制。“从实际情况看,出现问题的项目都被及时接管或收购了,对投资者并未产生大影响。” 

   一旦出现兑付风险,寻找接盘方是信托公司解决问题项目最常用的手段。“信托公司的项目,资产管理公司基本都乐于接盘。”上述负责人称,“信托做房地产有‘432’标准的监管要求,抵押贷款项目的话,抵押物的抵押率大都控制在50%以内。资管公司接手之后,无论后续处置抵押物,还是捂在手里几年,等市场回暖再转手都有利可图。”