近日,央行宣布自6月28日起,有针对性地对金融机构实施定向降准,以进一步支持实体经济发展,促进结构调整。同时,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点,一年期贷款基准利率降至4.85%,一年期存款基准利率降至2%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。对于“双降”来临,分析人士普遍认为,与A股市场变化有关,在流动性方面,对稳定市场预期有正面作用。初步计算本次降准将释放资金总量约为7000亿元,银行、房地产和农林牧渔等三板块将率先受益。《证券日报》市场研究中心今日特对以上三板块及其龙头股进行分析解读,以供投资者参考。

银行 转型和改革利于估值提升

6月27日,央行宣布,自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准。同时,自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,包括此次降息和定向降准在内,这已是去年四季度以来央行第四次降息和第三次降准。

对此,分析人士表示,连续降息后,企业的债务负担大大减轻,企业能够生存下去了,地方债务偿付减少了,银行的拨备就会大大减少;降准使银行的可用资金更充裕,能够更好的使资金收益最大化,因此利好银行。

间接来看,连续降息后,一年期存款基准利率已低至2%,银行定期收益的快速下降,将进一步使居民大类资产配置向股市转移;二级市场上,在大盘深度回调慢牛持续形成过程中,银行作为最具估值优势的板块,资金青睐度更高,据《证券日报》记者观察,上周五尾盘,银行板块集体拉升,资金大幅杀入,或暗示这一板块将继续上扬。

投资策略上,平安证券表示,银行板块的投资窗口正在打开,前期急跌之后对均衡化配置的需求会令银行股相对收益明显,重申在中期策略报告中“转型+改革”对银行股三季度估值提升的逻辑。个股推荐:兴业银行(混业经营和业务分拆龙头标的)、招商银行(创新业务受益资本市场最大+业务分拆+股息率高)及浦发银行(收购上海信托落地+更换管理层厘清长期规划+估值低安全边际高)。

房地产 行业基本面企稳回升

伴随着此次降息的是,商业贷款和公积金贷款利率均有所下降,个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的3.75%降为3.5%左右,商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调为5.4%左右。

分析人士表示,上次降息后,市场迎来一轮购房潮,房地产企业的资金面压力也有所缓解。如今,再次降息,不但会促进购房者购房,也会降低企业财务成本,因此对房地产股来说是重大利好。

从行业基本来看,据《证券日报》记者观察,2015年,在货币进一步宽松,降低公积金贷款首付比例等多种政策支持下,房地产行业实现了明显的复苏,销售逐步好转的同时,土地市场以及新开工均保持低迷态势,市场潜在供求关系有

所好转,地产行业库存得到一定改善。从去年底开始,一线城市房价环比逐步企稳,今年二季度,以深圳为代表的一线城市房价进入上行通道,三四线城市复苏仍较为缓慢,房地产市场呈现出区域分化的特征。

投资策略上,华融证券表示,在宽松政策支持下,房地产行业基本面开始企稳回升,目前政策预期平稳,房价处于上涨初始阶段,未来一段时间行业有望持续复苏,维持对房地产板块看好评级,但未来几年,我国房地产需求将进入平稳期,在规模成长空间较小的情况下,利润增速下滑加剧了地产行业的竞争压力,部分地产企业正在发掘传统地产业务之外的利润空间,医疗、文化、新能源、互联网等方向的转型有利于公司培育新的增长点,提升估值水平。个股上,建议关注行业龙头万科A、京津冀一体化标的首开股份、华夏幸福,互联网地产服务商世联行。

农林牧渔 创新制度红利为看点

今年以来,多次的定向降准成为央行积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整重要举措,这些政策均体现出鼓励和引导金融机构更多地将新增或者盘活的信贷资源配置到“三农”、小微企业等领域,对农林牧渔板块形成利好。

对此,分析人士表示,2015年农业迎来了新一轮周期复苏,同时变革创新、制度红利亦为板块整体投资表现增添了色彩,具体来看,肉价上涨为畜禽链带来投资机遇、种子基本面边际好转后的并购整合值得关注;农业信息化背景下新模式层出不穷。

从市场表现来看,6月15日大盘调整以来,上证指数累计下跌18.84%,而农林牧渔板块整体下跌19.17%,尽管小幅跑输大盘,但累计涨幅在28个申万一级行业中排名第12,表现出一定的抗跌性。个股方面,益生股份、康达尔、中粮屯河、瑞普生物、安琪酵母、新中基、民和股份和新农开发同期均出现不同程度上涨,表现突出,值得关注。

投资策略上,平安证券表示,建议关注受益肉价上涨的养殖龙头牧原股份、圣农发展,以及养殖黑马民和股份、华英农业;兼具海外扩张预期及外延并购预期的隆平高科,以及小市值、高弹性品种,如荃银高科、丰乐种业等;农业信息化主题首选农资服务平台搭建最为领先的大北农、以及具备数据优势的芭田股份;制度红利主线,建议关注大集团小公司类标的如中粮系个股、北大荒、西部牧业等。