政策连环刺激,楼市回暖热销,房企经营规模不断提升,但却难改盈利能力继续下降的大趋势。

中信证券近日出炉的房地产行业报告显示,今年前三季度,A股地产板块(因数据口径原因不含绿地,下同)的现金流入、营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比增长了25.2%、12.1%和6.4%。净利润增速低于营业收入增速则反映出A股房企盈利能力的下降。

该报告数据还显示,2014年和2015年前三季度,A股房地产板块的毛利率稳定在32%左右,虽然比2011年高峰期有所下降,但还算稳定。另一方面,房地产板块前三季度的ROE水平降为6.1%、净利润率水平降为9.4%,均是2007年以来的最低点,比去年同期下降明显。

而在今年楼市、土地市场两旺的背后,潜藏着后市危机。中信证券该份报告提示:由于企业拿地价格过高,未来房地产行业的盈利能力将继续下降。