寒冬岁末,一场金融巨震在武汉爆发。从事线上线下理财的华中最大民间理财公司——武汉财富基石投资管理有限公司宣布,其产品或无法按期兑付,引起民众聚集。财富基石融资投向当地华氏集团房地产项目,因资金链断裂、涉事金额巨大,武汉市政府部门紧急成立处置机构,应对由此引爆的投资维权浪潮。

不独财富基石,今年互联网金融危机此起彼伏,接连不断。据媒体报道,昆明泛亚金属、E租宝等企业相继陷入兑付危机被立案,涉案金额分别高达430亿元和近700亿元,引起社会强烈关注。“网贷之家”统计,今年来,跑路、停兑的P2P平台数量高达878家,是去年的3倍多。如果加上未纳入统计的线下机构,数量更触目惊心。

以P2P为主的互联网金融平台为何在今年突发重病?追根溯源,病根早已种下。

首先,由于外需不振、产能过剩等原因,转型期的中国经济下行压力较大,中小企业更是步履维艰。今年11月,中型、小型企业制造业销售经理指数(PMI)分别为48.3%和44.8%,持续低于荣枯线,经营吃紧。

其次,融资成本居高难下。中小微企业是P2P平台的借款主力,有学者统计,中小微企业净资产利润率仅5%~8%。而今年P2P产品的年化利率已达12%,此外企业还要支付给P2P平台各种服务费以及担保费。除非企业经营管理水平极佳,否则资金链随时有崩断之虞。

再次,互联网金融平台风险控制能力不足。无论是传统金融,还是互联网金融,本质是信用,核心竞争力是风险管控能力。但现实是,从人才到制度,互联网金融仍处于野蛮生长期。笔者采访过的一些P2P平台,老板原来都是从事贸易、房地产等领域,看到P2P行业新兴一拥而入,结果可想而知。

监管制度缺位也埋下互联网金融危机的种子。直到今年,被称为互联网金融“基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》才姗姗来迟。12月28日,国务院法制办官网发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》,为恣意发展的P2P套上制度的笼头。

诸多因素已经为危机发生积蓄能量,2015年将只是这一危机的序曲。目前,我国累计成立P2P平台已达3700多家,而在美国则不到100家。可以想见,在经济转型的新常态下,无论是宏观经济的外在压力,还是金融市场内在规律,大浪淘沙已在所难免。

巴菲特有一句名言:“只有在退潮后,你才知道谁在裸泳。”

现在,退潮才刚刚开始。

(作者系媒体从业者)