唐志顺 画

近千只私募基金临近清盘止损线,再加上来自政策面的压力

证监会主席肖钢上周末明确表示,要对私募基金等“类金融机构”在新三板挂牌和融资活动深入研究并加强监管,此外还要对私募基金的宣传推广、投资管理、利益冲突等风险多发环节加强专项检查。而来自市场的数据则显示,私募机构在今年市场的大跌之下 ,已有将近1000只基金面临清盘。在政策与市场的双重夹击下,私募基金很可能进入其阳光化以来最困难季。而对投资者来说,一旦上千只基金再次清盘,股市将再次受到重创。

政策面逐渐收紧

私募基金自获得《证券法》的承认后,在2015年市场迎来了历史上首个大发展的良机。但却不断有声音评论政策一下子放得过宽,比如连过去的车间主任、从来没有证券行业从业经验的人也可以成立一家私募去发产品了,进入私募的门槛迅速降低。而随着去年年中股市进入剧烈震荡,相关的矛盾与问题也开始暴露,也开始引发监管者开始再次加强对这一行业的监管。

事实上,自去年股灾后,不少私募就引发了一些清算风波,使得中国基金业协会收紧了对私募基金的牌照发放。此前协会曾明确表示,将与银河证券的基金研究中心合作,简化私募基金的成立申请,但至今未见推进。而不少准备成立私募基金的业内人士也表示,申请已经交上去了,很长时间也未获批复。羊城晚报记者了解到,去年的股市下跌,由于不少私募基金大量使用杠杆,向银行客户发行优先产品,但最终因银行担心兑付风险而不得不提前清仓,令不少私募多年积累的收益全部化为乌有。

千只股票私募基金危险

根据好买基金研究中心提供的数据显示,截至1月15日,仅信托和自主发行两个渠道的、普通股票策略私募基金中,已有1072只单位净值跌破0.8元,其中有363只基金单位净值跌破0.7元。按市场上比较通行的做法,阳光私募基金的清盘止损线一般设在0.7元,这就意味着,一旦市场再次下跌15%,则近千只私募基金将被迫清算。而所谓基金清盘,就是把所持股票、债券等品种迅速抛售,清盘现金后返回投资者。假设这些私募以平均1个亿的规模来测算,其将近1000亿元的抛售,短期内对市场的影响也是相当大的。

今年受熔断机制的影响以及基本面不利因素的叠加,仅仅10个交易日, 上证指数下跌了18%,而基金尤其是私募基金比较喜欢的品种创业板指数,更是大跌22%。好买基金研究中心的数据显示,今年第一周就有383只基金最新涨跌幅为负,这其中又有过半数(204只)的基金跌幅超过10%。这意味着这些私募基金的仓位可能比较重,而且很有可能买了创业板股票,造成跌幅超过大盘;而在市场大势不好的情况下,由于投资者不断赎回,而基本上无人申购的话,会导致其仓位无法降低,甚至还会越减越高,形成不断杀跌的踩踏。

事实上,从去年股灾开始算起,一直名震江湖的葛卫东也不得不自掏腰包将旗下的产品净值补到0.7元以上,并动员投资者不要清盘。而按好买基金提供的数据显示,截至1月15日,清水源投资张小川旗下有33只产品净值在0.557元-0.7527元,大多跌幅超过30%;鸿道投资孙建冬旗下有35只产品净值在0.6708元-0.7538元;就连一向以谨慎著称的星石投资江晖旗下,也有17只产品净值在0.7158元-0.7383元,跌幅均超过25%;一些之前有名的明星基金经理比如鼎萨投资的彭旭,旗下有11只产品净值在0.5825元-0.797元;新华汇嘉投资王卫东旗下,有6只产品净值在0.7511元-0.797元;即使连着拿下两届私募冠军的创势翔黄平,旗下也有一只产品净值在0.711元。