如果要归纳2016年资本市场的关键词,“三个监管”一定要排首位。自证监会主席刘士余在今年3月5日提出“依法监管、从严监管、全面监管”之后,“三个监管”理念一直贯穿在2016年资本市场监管工作中。业内人士认为,2017年,“三个监管”理念仍是资本市场改革发展的主旋律之一。

今年2月20日,刘士余履新证监会主席。13天后,他在全国两会期间明确提出“三个监管”理念,并强调“只有监管才能保证改革措施顺利实施”。

从今年证监会的实际举措看,监管环境已全面趋严,从证监会打击资本市场违法违规行为的频率和力度,到对证券公司风险控制指标管理办法的修订、对证券期货经营机构的专项检查,再到抑制商品期货市场过度投机,规范私募市场,打击壳炒作和IPO造假,发布重组新政抑制“炒壳”等,刘士余的“三个监管”渗透在资本市场的各个层面。

“没有有效的监管,就没有健康的资本市场。监管层加强市场监管是为了市场更健康的发展,而这种从严的监管也更有利于保护中小投资者利益。”一位券商高管在接受《证券日报》记者采访时表示。他认为,“三个监管”理念重点体现在三个方面。

首先,“三个监管”体现在证监会对资本市场各项规章制度的进一步完善。

6月16日,证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》,通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率及净稳定资金率四个核心指标,构建更加合理有效的风控指标体系,进一步促进证券行业长期健康发展;9月9日,证监会发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,此次修改的核心目的是抑制对借壳的炒作,细化了对于重组上市的认定;10月份,证监会就《期货公司风险监管指标管理办法》及配套文件公开征求意见,进一步强化对期货公司的监管要求。

11月份,证监会发布《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》,证监会对基金子公司设立设置一系列门槛,对开展特定客户资产管理业务的专户子公司实施净资本约束为核心的风控管理和分级分类监管;12月份,证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》,《办法》的发布标志着我国资本市场投资者合法权益保护的基础制度建设又向前迈进了重要一步。

这一系列规章制度的修订和发布都为“依法监管”提供了法律依据,资本市场法治的“篱笆”越扎越牢。

其次,“三个监管”体现在证监会对IPO造假行为的“零容忍”。

今年5月份,*ST博元正式告别股市,成为首例因重大信息披露违法而被强制退市的上市公司。6月中旬,证监会宣布完成对欣泰电气涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案的调查工作。证监会宣布,一旦认定欣泰电气欺诈发行并作出行政处罚,深交所将依法履行退市工作职责,启动欣泰电气后续退市程序。7月份,证监会正式对欣泰电气下发《行政处罚决定书》,并对该公司启动退市程序。欣泰电气由此成为A股市场因欺诈发行退市的第一股,同时也是创业板退市第一股。 *ST博元与欣泰电气的案例,均充分表明了证监会重拳治理欺诈发行上市公司的决心,体现了监管层从严监管的态度。

在欣泰电气被查的同时,证监会本着“绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任”的原则,对相关中介机构的违法违规行为,依法予以查处,全面追究责任。

从首例因重大信息披露违法而退市的上市公司到首例因欺诈发行而退市的上市公司可以看出,“从严监管”的利剑不会放过市场中任何一个“漏网之鱼”。

第三,“三个监管”体现在证监会开出的罚单上。

统计发现,今年以来,监管层共开出937张罚单,其中处罚对象为公司(公司本身、其他关联方、股东、控参股公司)的249张,处罚对象为个人(主要为公司高管及公司其他关联方、股东等)的688张,涉及168家公司599人,处罚金额13.20亿元,同比增长82.57%。同时,每周五证监会的例行新闻发布会上,通报证券市场各类违法违规行为的处罚决定也成为了每周的保留项目,这样连续密集的发布处罚决定意味着行政处罚的结案效率和惩处力度持续提升。

越来越多的罚单说明“全面监管”之网已渗透到资本市场的各个领域,市场中的任何主体都不要抱有侥幸心理。

“牢牢把握任何时候都坚持依法从严全面监管理念,绝不手软,坚持守住不发生系统性风险的基本底线。”刘士余9月份在出席上交所第七次会员大会时再次重申资本市场坚持依法、从严、全面监管的重要理念。

一位资深市场专家对此表示,“三个监管”仍然是2017年资本市场监管的主旋律之一。但是,应注意的是,监管是市场建设发展的有机组成部分,认为只要有了监管,市场就会风平浪静、没有是是非非的想法,是脱离实际的。监管不能解决一切问题,而只有把监管与发展统筹起来、兼顾起来,均衡和持续发力,中国股市建设才能真正走好。