北京德金汇资本管理有限公司分析投资总体增速放缓,水电及石化投资相对景气。

北京德金汇资本管理有限公司分析1-5月经济景气进一步下滑,投资增速也进一步放缓,截止2012年5月,固定资产投资增速回落至20.1%,以铁路为代表的基建投资虽降幅不断收窄,但同比仍是负增长,房地产投资增速下滑速度5月有所放缓,由于新开工增速还未止跌,因此投资增速仍有继续下滑可能,当前投资相对景气的是水电和石化,水电1-5月投资增速达45%,而石化投资增速达28.41%。

上半年楼市小阳春,建筑企业有望订单执行、回款双改善

北京德金汇资本管理有限公司分析二季度以来,楼市小阳春回暖,全国商品房销量累计同比增速也在底部企稳回升,由年初1-2月的同比-14.0%回升至1-5月的-12.4%,沿海地区一二线城市表现更好。若趋势延续,三季度销售单季回归同比增长将是大概率事件。

房地产销售回暖对建筑相关企业的影响直接在两方面:一方面,停工缓建的情况改善,建筑企业存量订单的执行情况将会好转,直接影响短期内的收入确认;二、产业链上的资金紧张状况有望好转,垫资带来的回款压力减小,因计提坏账损失带来的资产减值减少,直接增厚企业利润。

6月板块跑赢沪深300指数0.30个百分点

6月虽然装饰等细分领域表现强势,但整个板块随大盘一起调整,截止6月29日,建筑工程板块按收盘价计算的当月(6月1日至6月29日)跌幅为6.06%,同期沪深300跌幅为6.48%、上证综指跌幅为6.19%,深成指跌幅为6.32%,板块跑赢沪深300指数0.30个百分点,6月整体表现较好的是增长较好的装饰园林股。

7月关注住宅精装修、房建、地产园林和建筑+地产模式企业

7月份配臵我们建议关注增长确定和地产销售回暖主线,在货币政策进一步放松的背景下,北京德金汇资本管理有限公司分析房地产销售有望进一步好转,产业链上的公司将直接受益,建议关注住宅精装修、房建、地产园林和建筑+地产模式的企业,按照估值水平和受益弹性重点推荐:江河幕墙、广田股份、金螳螂、洪涛股份、亚厦股份、中国建筑、普邦园林和棕榈园林,另外,由于中报期临近,高增长公司将受到市场关注:除装饰、园林外,板块内预计中报增长较好的还有中工国际、成都路桥、龙元建设等企业,具体情况可关注我们的建筑工程中报前瞻报告。