近两年,中国VC/PE行业正经历着一次前所未有的调整。网络数据显示,不论是募资,还是投资,创投和私募股权投资新募集金额和投资总额同比显著下降。2013年下半年的交易资金规模和交易数量都已经回落到了2010年的水平。

“募资基金下降,投资减少毋庸置疑,与前几年的行业高峰期无法相比。虽然下半年海外上市情况有所改善,但整体不算回暖,这打击了一些机构的投资热情。”近日,零基资本董事总经理、首席投资官卢斯侃在北京接受《财经日报》专访时这样回应“行业寒冬”。

卢斯侃认为,造成行业低迷、普遍观望有两个原因,一方面是此前国内A股市场IPO久未开闸;另一方面是此前国家城镇化等相关政策不够明朗。但这并不表示有人退出了投资市场,相反,大家都在积极关注着市场变化和新的投资机会。

“好的冲浪选手喜欢风浪大的地方。”面对持续到2013年上半年的投资市场低迷,卢斯侃这样比喻。事实上虽然2013年上市公司不多,但大部分都获得了较高的估值。“我们要尊重市场的自我选择。”

未来两年资本市场保持稳健增长

在过去两年,零基资本的投资风格相对保守,但这并不表示没有收获。在已经公布过会的60多家企业名单中,零基资本有三个被投项目入围,其中两个与IT服务有关,还有一家医药零售的相关企业鸿翔一心堂。

除此之外,零基另有两家被投公司也已进入上市进程。

有业内人士预测2014年,中国股票市场将迎来牛市。投资市场也将水涨船高。对此,卢斯侃表示,是否牛市并不重要,重要的是资本市场保持稳健增长。零基对未来两年的资本市场前景持谨慎乐观的态度。“明后年从中长线来讲都是投资的好机会。”

“真正的利好消息来自于发行体制的改革、监管机制的变化。逐渐完善的市场必将产生优胜劣汰的行业机制。”卢斯侃认为。

城镇化建设带来三大投资机会

在今年,中央经济工作会议明确了城镇化建设是扩大内需的最大潜力所在。VC/PE行业也同样看到了城镇化带来的投资机会。

零基资本认为,城镇化建设带来的投资机会包括以下几个方面:

现代服务业的机会长期存在。在衣食住行中,围绕汽车的相关产业一直是零基资本关注的领域之一, 包括易车网、神州租车、车语传媒等。经济型酒店同样也是零基关注的方向之一,2012年,零基投资了卡卡酒店。目前,卡卡酒店已在全国拥有近300家门 店。伴随着中国三四线城市的崛起,作为城市服务体系和网络的一部分,连锁服务业必将得到长足的发展。

在推进农业转移人口市民化的过程中,这些人口将享受到城市的基本公共服务,其中医疗服务是关键 领域之一。零基资本从数量和产业链上一步步扩大对医疗健康的布局。其中宜恒检验是一家第三方医学检测机构,为多家医疗机构服务。2005年到2012年, 宜恒检验营业额自不到1亿元一路攀升到10多亿元,连续六年实现年增长率超50%,目前已经成为国内最大的第三方医学检验机构。

还有与城镇化建设有直接关系的装修建材行业,比如门窗、地板等行业。在整个城镇化建设的过程中,对此类基础建材的需求量较大,将迎来较大发展。