投资要点:
    估值与评级:维持增持评级,上调目标价至41元。我们认为天平工程主推的数字化法庭重点建设项目有望逐步落地,带动公司法检业务实现较快增长,基于此我们上调2014/15年公司法检收入增速3个百分点,相应略上调2014/15年净利润至1.52/1.86亿元,对应EPS为1.02/1.25元(原1.02/1.23元)。我们认为作为利润基石的法检业务继续保持稳健增长,而亮点所在的食安信息化则持续深化布局,此次投资的商品信用认证平台将进一步强化公司在食安信息化领域的领先地位,看好公司在电子政务领域的发展潜力,上调目标价至41元,对应2014年动态PE40倍(与行业平均水平相当),维持增持评级。
    布局商品信用认证平台,食品安全应用持续深化。2014年3月6日晚公司公告出资612万元占华宇信码51%股权,战略布局以二维码标签为载体的商品信用平台,打造电子商务领域的消费品信息服务门户。华宇信码打造的商品信用服务平台将以二维码为技术载体,以商品防伪、食品安全为切入点,为生产企业提供防伪标签生产服务、物流监控、互动营销等信息服务,为政府部门提供信息监管等服务。我们认为华宇信码的服务将与公司的食品安全应用深度结合,为食品安全企业和监管部门提供闭环信息服务,更有利开拓食安信息化百亿市场。
    法检业务有望提速。我们认为天平工程作为十二五期间法院行业重要的信息化建设项目将在未来两年提速发展,数字法庭项目有望逐步落地,推动公司业绩增长,基于此我们上调2014/15年公司法检收入增速3个百分点。
    风险提示:法检领域IT投资增速不达预期对公司业绩或造成负面影响。