经过2013年互联网金融浪潮的洗礼,P2P网贷在蓬勃发展和快速演进的同时也出现了各式各样的问题,也引起了多方面的关注,一时间“颁发牌照”说、“资质评审”说、“行业监督”说层出不穷。互联网金融这个行业的迅速成长说明其满足了既定的市场需求,那么就必然有其继续存在的理由,如此一来,如何能够既管理又保护,在保障行业良性发展的同时维护好国家已经制定的扶植民间金融发展的政策,成为了摆在所有行业内部人士面前的重要课题。

在所有的互联网金融模式中,阿里巴巴余额宝及腾迅理财通采用的是第三方支付对接公募基金的形式,其法理逻辑相当规范,但即便如此,也产生了“取缔余额宝”的声音。而P2P网贷作为一个民间金融的网络中介方,在合规性上要相对薄弱,加上没有成型的监管体制,令其身份难以界定,于是,出现了某些“银监会讨论P2P网贷监管红线”的声音。究其原因,无非是两点,一、有的P2P网贷平台动了投资者的钱;二、有的P2P网贷项目投资出现诡异亏损直至完全无法挽回损失。

从根本上分析,P2P网贷的逻辑弱环就在于投资资金的监管以及投后监督,解决这两点,投资需求和融资需求的互联网金融撮合模式就会打通任督二脉。这种情况下,与P2P网贷同属于舶来品的B4H普惠银投模式开始走入行业视野。

B4H普惠银投模式是将融资需求打包交给银行、小贷等金融机构审核,发掘其中的优质项目后,打包提交给网络平台进行展示,投资者通过网络发现这些投资机会后进行投资进而获取收益。B4H的关键点在于项目来源的把控和投资资金的监管。与成熟的P2P网贷类似,在线上投资环节,B4H也是引入第三方支付作为善意的第三人来汇拢投资者资金,然后由第三方支付的映射银行直接出款给融资方,其改良点在于融资方接收资金后不再随意使用,而是要存到指定的项目银行托管账户当中去,以此进行部分投后监督。这种银行托管的形式原来普遍用于公募、私募、信托产品,毕竟那些金融产品都要面临如何确保投资者资金确实用到所指定的方向上去的问题。B4H普惠银投模式加入的这个线下环节恰恰弥补了互联网金融里P2P网贷所忽视的投后即不管问题。

不过,B4H的这种交易结构也决定了其项目筛选以及监督的高成本,也就注定了其项目体量不可能做到像一些小额P2P平台那样几万几十万的级别,否则其单个项目平摊的高额管理费用将使得平台难以为继。如何能够大量获得合适体量、合适类型的融资项目,成为了B4H平台需要解决的首要问题。按照以往传统金融的经验,当面临这两个问题时,最好的解决出路就是盯紧某个行业或者区域商会,以此获得密集的具备隐性信誉验证效应的大量融资项目。而这样的出路,也恰恰造就了许多传统金融机构的繁荣;我们不禁会想,这应当也会是未来互联网金融或者B4H的光明大道!