国际金价震荡下行,跌破1300美元/盎司大关。仅仅十个交易日内黄金累计跌幅高达7%。这意味着金市回吐了年初至今的一半反弹涨势。记者调查发现,一边是金价年内从1200美元逼近“千四”高点,俨然上演了一波春季复苏;一边是从实物黄金到黄金投资品,国内多地销售投资依然走俏。作为世界最大的黄金消费市场,随着复苏遇冷金价急跌,中国投资者应何去何从?

金价急跌实物黄金忙促销

年初以来,国际金价走出一波“小阳春”行情。今年前3个月,国际金价涨幅约15%。纽约商品交易所报价显示,从去年12月31日盘中创下1181美元低点后,黄金报价一路走高,3月17日盘中达1392美元/盎司,创下去年9月中旬以来最高点。

然而,短短十个交易日,国际金价急跌回吐年初至今一半的反弹涨幅——经多日在1300美元上下反复后,3月28日国际金价终于击穿关口,收于1294.5美元/盎司。

“刚创下年内新高,金价下跌之快就令人咋舌。”银捷投资贵金属分析师李祥认为,受海外经济体疲软担忧减弱,以及美、日经济复苏数据影响,美元复苏对金价正带来压力。Wind资讯显示,金市复苏遇冷同时,美元汇率28日对多数主要货币上涨。而在国内金价方面,量升价跌凸显需求仍保持增势。上海黄金交易所黄金Au99.95现货3月28日收于每克258.11元,近十个交易日跌去15元/克,但成交量达2168公斤。另据上期所库存周报显示,黄金期货当周库存减少超过10%,表明实物需求仍在增长。

记者走访老凤祥银楼总店等多家金店了解到,随着金价下行,实物黄金已忙于促销。29日老凤祥总店上海地区饰金报335元/克,九州黄金则延长推出零加价优惠。北京菜百首饰销售负责人表示,饰品足金、千足金各降至321元/克和325元/克,销售依然火爆。

支撑金价上涨因素逐步减弱

2013年我国取代印度,已成为黄金消费第一大国。据中国黄金协会数据显示,预计今年一季度国内黄金需求量将达250吨。兴业银行贵金属分析师蒋舒认为,金价今年以来发起一波春季攻势。但随着美联储缩减购债、新兴经济体危机趋缓,此前支撑金价上涨的因素正逐步减弱。

据介绍,目前支撑金市复苏的市场因素主要有两大类:一是去年12月至今,美国非农就业人数远逊预期,让市场对美国经济复苏存疑;二是新兴经济体货币一度遭抛售,背后是乌克兰等局部地缘政治危机——两类因素均带来避险需求,一度造成美元疲弱,金市温和复苏。

不过,随着美联储进一步削减购债规模,同时暗示加息,美元因复苏前景转好而走强。由于美国经济仍是影响金市最大因素,黄金作为避险工具的吸引力减弱。

摩根士丹利已表示,下调2014年金价预测至每盎司1160美元。但也有分析人士表示,从实体消费规律看,历年3月黄金走势多不振,短期看“急跌”仍难言重回长期下降通道。

“由于婚庆、中秋、国庆等高峰均错位,传统上3月就不是旺季。”中国珠宝玉石首饰行业协会常务理事缪立义说。瑞银集团研报也认为,从全球来看,实物需求通常在3月表现疲软,如实物消费大国印度需求不振。瑞银分析师预计,由于节庆因素,黄金需求高峰有望在5月来临,有望支撑金市企稳。

需扭转“牛市”思维

一边是金市复苏遇冷,一边是实物消费走俏,“炒金”是否存在良机?中国黄金协会副会长张永涛表示,中金协预计,2014年中国黄金需求量仍将涨至1176吨,而2014年国内产量仍与去年持平为428.16吨。

缪立义介绍,由于国内黄金产量与消费量间存在几百吨的巨大缺口,去年以来,国外黄金巨头加紧进入中国市场掘金。今年春节期间,伦敦金银市场协会指定世界最大黄金制造商之一的瑞士美泰乐,在沪投放首批30公斤投资金条,于上海老字号九洲黄金门店一销而空。

这意味着,2013年金价遭遇近30年来最大跌幅后,国内黄金需求依然旺盛。多数受访分析师认为,年内金价中的“中国因素”不可忽视,但消费者短期涉足金市仍需扭转投资思维。

据不完全统计,国内黄金投资已发展为集实物、投资性金条、“纸黄金”及黄金ETF基金等在内的理财市场。蒋舒认为,金市波动期间可选择具有良好回购、“做空”机制的其他投资品。近年黄金下行趋势连连,投资者要扭转十多年黄金“牛市”养成的“牛市”思维。“如果过度热衷抢购实物黄金,并非良策。”